FPまとめノート9「株式の投資指標」

本稿は、「ファイナンシャル・プランニング技能検定（FP検定）」の1～3級（学科試験）で出題される頻出論点をまとめたものである。

今回のテーマは、「C 金融資産運用」から「株式の投資指標」である。

PERとPBR
配当性向と配当利回り
ROE
出題例

PERとPBR

株価収益率（倍）(PER)とは
株価が1株あたり利益の何倍まで買われているかを見る指標。株価の割安・割高の一般的な判断基準となる。

株価収益率(倍) PER =　$ \frac{株価}{1株あたり当期純利益(EPS)}$

1株あたり当期純利益(EPS) = $ \frac{当期純利益}{発行済株式数}$

株価純資産倍率(PBR)とは
株価が1株あたり純資産の何倍まで買われているかを見る指標。株価の割安・割高の一般的な判断基準となる。

株価純資産倍率(倍)(PBR) = $ \frac{株価}{1株あたり純資産(BPS)}$

1株あたり純資産(BPS) = $ \frac{純資産}{発行済株式数}$

配当性向と配当利回り

配当性向とは

配当金を当期純利益で割ることで求められる指標で、利益のうち、株主に還元した割合がわかる。

配当性向(%) = $ \frac{配当金}{当期純利益}×100$

内部留保率＝１－配当性向

配当利回りとは
株価に対する年間配当金の割合を見る指標である。

配当利回り(%) = $ \frac{1株あたり配当金}{株価}×100$

ROE

自己資本利益率(ROE)とは
自己資本を使ってどれだけ最終利益を上げているのかを見る指標。その会社の収益力を表す。

自己資本利益率(%)(ROE) = $ \frac{当期純利益}{自己資本}×100$

ROE・PER・PBRの関係

「純資産＝自己資本」であるとき、以下の算式が成り立つ。

ROE ＝ $ \frac{1株あたり当期純利益(EPS) }{1株あたり純資産(BPS)}×100$

　　＝ $ \frac{PBR}{PER}×100$

サスティナブル成長率

サスティナブル成長率(%) = ROE ×　内部留保率

　　　　　　　　　　　＝ROE ×（１－配当性向）

出題例

３級

(45) 上場企業Ｘ社の下記の＜資料＞に基づいて計算したＸ社株式の株価収益率（ＰＥＲ）は（ ① ）、株価純資産倍率（ＰＢＲ）は（ ② ）である。

1) ① 1.5倍 ② 15倍
2) ① 10倍 ② 1.5倍
3) ① 15倍 ② 1.5倍

2021年1月試験学科３級【第２問】

正解：３

①株価収益率(倍) PER =　$ \frac{株価}{1株あたり当期純利益(EPS)}$
$ \frac{1,200}{80}$ = 15倍

②株価純資産倍率(倍)(PBR) = $ \frac{株価}{1株あたり純資産(BPS)}$
$ \frac{1,200}{800}$ = 1.5倍

２級

問題２５
下記＜Ｘ社のデータ＞に基づき算出される株式の投資指標に関する次の記述のうち、最も不適切なものはどれか。

１．ＲＯＥは、２０.０％である。
２．ＰＥＲは、１８倍である。
３．ＰＢＲは、３.６倍である。
４．配当利回りは、１.２％である。

2級　学科試験（2023年9月）

正解：正解：４

１　正しい。

問題にあてはめて計算すると、
自己資本利益率(%)(ROE) = $ \frac{3,000億円}{1兆5,000億円}×100$　= 20.0%

X社のＲＯＥは、20.0％である。

２　正しい。

問題にあてはめて計算すると、
1株あたり当期純利益(EPS) = $ \frac{当期純利益}{発行済株式数}$　なので、
1株あたり当期純利益(EPS) = $ \frac{3,000億円}{3億株}$　= 1,000円
株価収益率(倍)（PER） =　 $ \frac{18,000円}{1,000円}$　＝　18倍

３　正しい。

問題にあてはめて計算すると、
1株あたり純資産(BPS)= $ \frac{純資産}{発行済株式数}$　なので
1株あたり純資産(BPS) = $ \frac{1兆5,000億円}{3億株}$　= 5,000円
株価純資産倍率(倍)(PBR) = $ \frac{18,000円}{5,000円}$　＝　3.6倍

４　誤り。

問題にあてはめて計算すると、
1株あたりの年間配当金 = $ \frac{540億円}{3億株}=180円$
配当利回り(%) = $ \frac{180円}{18,000円}×100=1$%